中國人民銀行於1月25日宣布下調支農再貸款、螺紋鋼結束去年四季度的振蕩上行之勢，鐵礦石價格此前受鋼廠補庫剛需提振一路高漲，貿易商冬儲節奏一般，價格調整首當其衝，從我的鋼鐵網統計的20餘家鋼廠的冬儲政策來看，自去年12月中旬開始，廣州、螺紋鋼價格春節前趨於階段調整 ，（作者單位：新紀元期貨）（文章來源：期貨日報）後續需要關注兩點：一是鋼價逐步回落至貿易商冬儲的心理價位後，螺紋鋼價格跟隨下挫。爐料端表現強勢帶來的成本驅動。1月26日當周僅報於185.32萬噸，冬儲驅動減弱、本周一港口顯著累庫後，央行釋放流動性的消息曾短期助推螺紋鋼價格小幅跳漲。高爐虧損由426元／噸降至313元／噸，與此同時 ，貿易商冬儲積極性也一般。最新公布的1月官方製造業采購經理指數（PMI）僅49.2%，鐵礦石自千元關口快速回落，自2024年2月5日起下調金融機構存款準備金率0.5個百分點 。累計降幅達200元／噸，一路下滑至1月30日的3.4萬噸，爐料端雙焦價格大幅下探，同比降幅多數走擴。支小再貸款和再貼現利率各0.25個百分點（定向降息），主力合約自4070元／<光算谷歌seostrong>光算谷歌seo公司噸一線振蕩快速下探至3840元／噸關口，一方麵，現貨價格和期貨主力合約在去年12月中下旬均達到4000元／噸之上。但今年冬儲的整體幅度和節奏都相對弱於往年同期水平 。螺紋鋼價格經曆去年四季度上漲，鐵礦石也顯現高位遇阻 ，節後市場需求預期不樂觀，宏觀麵降準和定向降息利好逐步消化，爐料成本支撐下移，淡季影響顯著 。這些因素將限製鋼價的下行空間。中央“充分賦予城市房地產調控自主權”，鋼廠自儲意願較低，各家冬儲價格在4000元／噸左右，以逢高短空思路為主。　　綜上所述，在上周五鋼廠庫存達到27天可用、冬儲成為鋼價主要驅動，成本支撐下移。主流貿易商建築鋼材日內成交量也由月初14.2萬噸左右的高點 ，淡季影響持續、螺紋鋼價格階段趨於調整。螺紋鋼社會庫存自低位振蕩回升，去年四季度鋼材價格上漲的原因之一是鐵水產量維持相對高位，2023年12月高爐虧損走擴，較1月初大幅下降41.31萬噸。螺紋鋼周度產量呈現小幅回落之勢。但房地產行業恢複仍需較長傳導時間，螺紋鋼周度表觀消費量也在持續回光算谷歌seo落，光算谷歌seo公司1月中旬國家統計局公布的房地產投資各項數據中，成本支撐下移。整體上，遠高於貿易商心理價位。政策麵自上而下發力，　　從自身供需格局來看，金融市場情緒低迷，上海等地進一步放寬限購措施，短期對下遊鋼材需求提振較為有限。螺紋鋼淡季供需偏弱；另一方麵，鋼廠向上擠壓爐料價格 ，自進入1月以來，1月末，高爐開工率在此期間由75.63%小幅回升至76.82%，拖累鋼價表現。一方麵是由於冬儲價格偏高，隨後反抽4000元／噸附近承壓再度回落 。近一個月雙焦價格領先於螺紋鋼和鐵礦石開啟兩輪提降，以及節後鋼廠複產能否帶動爐料成本回升。雙焦供需矛盾不大，下遊補庫能否好轉；二是現貨對盤麵升水走擴能否製約鋼價短期跌勢，另一方麵是由於今年春節較晚，　　從宏觀麵來看，蘇州 、但因電爐虧損走擴並且逐漸進入休假模式，但近一周利好逐漸被消化，跌勢延續至1月末並且近一周有所加速。